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艺术品信托:投资顾问最要紧

来源:义乌律师法律咨询网  作者:义乌律师杨国良  时间:2013-06-21 15:20:14

  看上去很美的艺术品信托,投资者应该如何入手?

  艺术品信托产品的投资门槛一般为100万元人民币,期限在1~2年,年收益可达8%~10.5%,但也有部分封闭时间较长的信托产品,期限长达5年,收益高达13%~15%。超额收益按照3∶2∶5在投资者、受托人、投资顾问之间分配。

  从表面上看,这种设计固定了投资者的收益,使得艺术品信托更类似于固定收益类产品,降低了投资者的风险,但实情却远非如此简单。“一般优先受益人或有限合伙人只能获得事先约定的收益率,超额收益全部归投资顾问所有,并不与投资者分成。也就是说,不管另类投资最终有多高收益,投资者收益都不能增加。”兴业国际信托信托经理刘宇兴告诉记者。

  据普益财富信托研究员范杰透露,在书画、瓷器大幅升值的情况下,部分艺术品投资公司(编者注:即投资顾问)由于资金不足,通过发行信托产品进行杠杆融资,融得资金后,继续豪赌。“如2011年艺术品信托,尤其是投资于书画类的艺术品信托发行量大幅度上升,与之相应,2011年艺术品春拍表现傲视群雄,但秋拍情况却不尽如人意,其中蹊跷不言自明。”范杰认为,风险已经暗藏。

  “如果艺术市场购买的需求都来源于投资性资金,可能就是泡沫比较严重的时候了。”北京翰海拍卖有限公司油画雕塑部负责人柴宁认为,目前市场的主要需求还是来源于个人、机构的收藏,投资性需求只是补充性的。

  不少业内人士认为,当下艺术品市场存在一定的泡沫,艺术品本身的价值和当前的市场价格并不匹配,艺术品信托和艺术品的价值可能没多大关联,但却和它的投资顾问有关。“产品设计只能降低市场风险,投资顾问的选择才是首要的风险关注点,且要选择负责专业的金融机构。”

  信托人士刘擎建议投资者,选择艺术品信托时,标的物的投资价值不仅要处于上升状态,还需要呈现稳定特性;在保真评估上,自己评估后再找其他专业机构评估,同时选择有较大实力集团担保的艺术品信托产品或银行推出的相关产品。

  此外,在具体艺术品信托的选择上,范杰认为,如果投资健在的艺术家作品,风险性不大,投入低、升值空间也不小,稳定性也不错。投资中国近现代书画和当代水墨画也被业内人士认为是投资增值的可靠途径。华夏传承拍卖国际有限公司董事长、总经理张娟告诉记者,“当代艺术有一个最鲜明的特点,就是它真,没有赝品,直接来自画家本人。”

  而我国艺术品市场还缺乏有效的监管,评估等体系还不健全,也使得艺术品价格的认定存在争议,制约了艺术品信托的发展。“目前我国艺术品只有财富之名,而无资产之实。比如说,资本市场要上市了,哪家评估机构评估的可以去上市,支持上市等等,但遗憾的是,迄今为止,财政部没有认定说哪家评估机构评估出来的艺术品就可以认可,价格就可以认可。”国投信托总经理吕益民说。

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